在经历了长达数年的单边下行周期后，中国银行业净息差在2025年迎来了历史性的企稳拐点。根据国家金融监督管理总局披露的最新监管指标，商业银行净息差走势已从前期的“急跌”平稳过渡至“筑底”阶段，呈现出极强的韧性与结构性分化特征。
从整体趋势来看，2025年全年商业银行净息差录得1.42%，这一数值不仅与2025年上半年及前三季度保持绝对持平，实现了连续三个季度的横盘企稳，更使得全年息差的同比降幅大幅收窄至10.5个基点（BP），较2024年的降幅呈现显著的收敛态势。其中，头部国有银行工商银行及头部股份制银行招商银行4Q25的净息差分别环比3Q25提升了4BP、3BP。行业净息差数据的平稳，标志着压制银行板块基本面最核心的负面因子正在逐步钝化。
从机构类型的结构化特征来看，四季度净息差的运行轨迹呈现出清晰的“国股行微降、城农商行回升”的分化格局，本质上映射了不同类型银行在负债端成本压降节奏与资产端定价能力上的微观差异。
展望2026年，在前期高息存款集中到期重定价的红利持续释放，以及监管层对负债端非理性竞争的强力呵护下，银行业负债成本的下行通道依然宽阔。叠加资产端收益率在“反内卷”导向下的降幅收敛，行业整体净息差降幅预计将极为有限（绝大部分卖方预测降幅将收窄至0-5BP，前值-10.5BP），而在部分负债弹性较大的机构中率先实现实质性企稳回升。
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